El iPhone 5 tiene una pantalla más grande, que acepta cinco filas de iconos más la fila de iconos del dock. Está construido en aluminio. Es el iPhone más fino que se haya hecho nunca y es un 20% más ligero. La resolución de su pantalla es 1.136 x 640 píxeles. La nueva pantalla tiene un 44% más de saturación que su antecesor.
El nuevo iPhone incorpora LTE, así como nueva tecnología Wi-Fi, que permite usar la banda de 5Ghz y alcanzar velocidades de 150Mbits/s. Trae nuevo procesador, A6 (Doble Núcleo). "Dos veces más rápido" que el A5 que montaba el iPhone 4S y un 22% más pequeño.
También ha mejorado la batería. Ahora dura 10 horas de navegación con Wi-Fi y 8 horas con LTE.
El sensor de la cámara es de 8 megapíxeles. Una resolución de 2.364 x 2.448 píxeles. La cámara es un 25% más pequeña que en el modelo anterior. Puede tomar panorámicas de hasta 28 megapíxeles. La lente de la cámara esta construida en cristal zafiro, que no sólo le confiere una gran resistencia sino también una claridad excepcional, aunque añade un halo magenta cuando una fuente de luz está presente en los bordes de la imagen.
Se puede usar FaceTime a través de la conexión de datos. Dispone de tres micrófonos. Incluye el nuevo sistema operativo iOS6. Disponible en blanco y negro y en 16 GB, 32 GB y 64 GB. Utiliza tarjeta nano-SIM.
Existen 3 modelos diferentes internamente, un modelo para Estados Unidos y Canadá, otro modelo para Estados Unidos y Japón y otro modelo para el resto del mundo.